“`html
بازار سرمایه ایران در آستانه‌ی گذر از مرز ۲.۵ میلیون واحدی با چالش‌هایی روبروست. فشار فروشندگان در هفته‌های اخیر نشان از احتمال اصلاح قیمتی کوتاه‌مدت دارد. این در حالی است که رشد اخیر شاخص کل بورس، تا حدودی به بهبود شرایط کلان اقتصادی و سیگنال‌های مثبت از سوی سیاستگذاران مرتبط است. اما برای عبور از این مرحله حساس، نیاز مبرم به نقدینگی تازه احساس می‌شود.
دو سناریوی محتمل برای بورس در سال ۱۴۰۳ قابل پیش‌بینی است. در سناریوی اول، اصلاح قیمت‌ها با حجم معاملات بالای ۷ هزار میلیارد تومان و بدون شکسته شدن حمایت ۲.۳ میلیون واحدی، می‌تواند به تداوم رونق بازار منجر شود. در سناریوی دوم، با افزایش تقاضا، مقاومت ۲.۵ میلیون واحدی شکسته شده و به منطقه حمایتی تبدیل می‌گردد. در این حالت، رشد شاخص با قدرت بیشتری ادامه خواهد یافت. نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار نیز در حال حاضر در سطح ۷ قرار دارد که با فرض ثبات شرایط، ارزندگی نسبی بازار را نشان می‌دهد.
نزدیکی به شاخص ۲.۵ میلیون واحدی، نفس‌های بورس را در شمارش معکوس قرار داده است. در صورت کاهش ارزش معاملات زیر ۷ هزار میلیارد تومان، روند اصلاحی می‌تواند به کندی و فرسایش بیشتری منجر شود. با این حال، نگاه به ارزش معاملات دلاری (بالای ۱۰۰ میلیون دلار در سه هفته اخیر) نشان از پایداری نسبی بازار دارد. در مقابل، اخبار مثبت اقتصادی و کاهش تنش‌های سیاسی می‌تواند به رشد هیجانی و عبور از مرز ۲.۵ میلیون واحدی منجر شود. البته عبور از این مرز با حجم و ارزش معاملات بالا ضروری است تا این سطح به منطقه حمایتی تبدیل شود.
کاهش تنش‌های سیاسی در منطقه، عامل مهمی در جذب سرمایه بیشتر به بازار محسوب می‌شود. اکثر تحلیلگران، حمایت ۲.۳ میلیون واحدی را مهم و تاثیرگذار می‌دانند. شکسته شدن این حمایت می‌تواند به یک روند نزولی طولانی‌مدت و بازگشت رکود منجر شود.
بازار اختیار معامله در شرایط کنونی، فرصت‌های مناسبی را برای فعالان فراهم کرده است. خرید اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت اعمال، با توجه به نوسانات احتمالی، می‌تواند بازدهی خوبی داشته باشد. همچنین، فروش اختیار خرید در شرایط رشد هیجانی، برای پوشش ریسک اصلاح احتمالی مناسب است.
“`
